(电子商务研究中心讯) 石基信息(002153)
业绩平稳增长,全年归母公司净利润处于业绩指引区间上半区公司发布2017年业绩快报,全年实现营业收入28.89亿,同比增长8.49%;实现利润总额4.95亿,同比增长3.56%;归属母公司净利润4.32亿,同比增长11.12%。三季报公司给出全年业绩指引区间为3.3亿~4.47亿,实际完成情况处于指引区间上半区。Q4单季度实现营业收入9.24亿,同比下降9.05%,归母净利润1.54亿,同比增长23.68%。报告期内,公司加速从软件供应商向面向整个大消费领域、以大数据驱动的应用服务平台运营商转型,通过不断完善新一代云平台的酒店、餐饮信息系统,整合零售信息管理系统行业子公司业务,巩固和拓展在信息系统行业的优势地位。
阿里入股石基零售事宜落地,有望受益新零售推进2018年2月7日,石基(香港)与阿里投资关联方正式签署《股份购买协议》,整合后的石基零售以协议成交金额4.86亿美金将38%股权转让予阿里巴巴。同时,石基信息相关各方与淘宝(中国)于2018年2月7日签署《战略合作协议》,公司将通过子公司石基零售及思迅软件与阿里巴巴就新零售业务进行深度合作。我们认为石基零售在未来阿里新零售的推进中有望扮演重要角色,更远期看,基于线上、线下全打通数据的精准营销或者说全域营销将给商户以及终端消费者创造更多的价值,也将改变零售业的生态,石基零售作为生态体系内的参与者也有望享受价值链重构后带来的收益。预计公司17-19年EPS分别为0.41元/股、0.47元/股、0.56元/股,按最新收盘价对应PE分别为69、60、50倍。公司作为细分领域龙头厂商,基于自身数据优势积极谋求向平台型服务商转型,看好公司中长期价值,维持“谨慎增持”评级。
风险提示
与阿里合作进展存不确定性;酒店等下游行业景气度持续低迷的风险;未来数据为核心的平台模式尚处探索期。(来源:广发证券 文/刘雪峰)